Ruanda Devlet Borcu (GSYİH %)

Kamu borcu olarak da bilinen hükümet borcu, bir hükümetin bütçe açıklarını ve kamu yatırımlarını finanse etmek için zaman içinde üstlendiği toplam mali yükümlülükleri temsil eder. Bu gösterge tipik olarak merkezi, bölgesel ve yerel yönetimlerin yanı sıra sosyal güvenlik fonlarını da kapsayan genel hükümetin brüt borcunu ölçer. Bir ulusun borçlarını ödeme kabiliyetine ilişkin ekonomisinin büyüklüğüyle orantılı bir bağlam sağlamak amacıyla en yaygın olarak Gayri Safi Yurt İçi Hasıla'nın (GSYH) yüzdesi olarak ifade edilir. Hesaplama, devlet tahvilleri, hazine bonoları ve krediler dahil olmak üzere tüm ödenmemiş yükümlülüklerin toplanmasını içerir. Tek bir dönemdeki gelir ve gider arasındaki farkı ölçen bütçe açığının aksine, hükümet borcu geçmişteki tüm açıkların kümülatif bir ölçüsüdür. Ekonomik çıktıya oranla yüksek borç seviyeleri; faiz oranlarını, ülke kredi notlarını ve hayati altyapı, sağlık veya eğitim gibi alanlarda gelecekteki kamu harcamaları için mevcut mali alanı etkileyebilir.

Hükümet borcuna ilişkin veri toplama süreci, öncelikle ulusal maliye bakanlıkları, merkez bankaları ile Uluslararası Para Fonu (IMF) ve Dünya Bankası gibi uluslararası kuruluşların raporlarına dayanmaktadır. IMF Dünya Ekonomik Görünümü ve Küresel Borç Veritabanı, standartlaştırılmış ülkeler arası karşılaştırmalar için birincil kaynaklar olarak hizmet eder. Veri toplamadaki önemli bir sınırlama, brüt borç ve net borç raporlaması arasındaki farktır. Brüt borç tüm mali yükümlülükleri içerirken, net borç hükümetin elindeki likit mali varlıkları çıkarır. Ayrıca ülkeler, nakit bazlıya karşı tahakkuk bazlı muhasebe gibi farklı muhasebe standartları kullanabilir. Bazı uluslar, kamu iktisadi teşebbüsleri (KİT'ler) veya yerel yönetimler tarafından tutulan borçları hariç tutabilir, bu da toplam kamu yükümlülüğünün eksik tahmin edilmesine yol açabilir. Borcun önemli bir kısmının yabancı para birimleri cinsinden olduğu durumlarda, döviz dalgalanmaları da karşılaştırmayı karmaşıklaştırır.

IMF ve Dünya Bankası farklı rakamlar bildirebilir çünkü IMF genellikle genel hükümetin daha geniş bir tanımını kullanırken, ulusal kaynaklar yalnızca merkezi hükümet borcuna odaklanabilir. Tutarsızlıklar ayrıca borcun nominal değer veya piyasa değeri üzerinden değerlenmesine yönelik farklı yöntemlerden de kaynaklanmaktadır.

Gelişmiş piyasalarda %60'ın altındaki bir borç-GSYH oranı genellikle mali istikrar için bir kriter olarak kabul edilir. %90'ın üzerindeki oranlar sıklıkla daha yavaş uzun vadeli ekonomik büyüme ile ilişkilendirilirken, gelişmekte olan piyasalar için endişe eşiği genellikle daha düşüktür ve %40 ile %50 civarındadır.

Son küresel eğilimler, toplam hükümet borcunun küresel pandemi sırasındaki keskin artışın ardından tarihsel olarak yüksek bir seviyede dengelendiğini göstermektedir. Ekonomik büyüme başlangıçta borç-GSYH oranlarının düşmesine yardımcı olsa da, yüksek faiz oranı ortamına geçiş bu borcun servis maliyetini artırmıştır. Birçok hükümet artık bütçelerinin daha büyük bir kısmını kamu hizmetleri yerine faiz ödemelerine ayırmaktadır. Ayrıca, yatırımcı güveni nedeniyle genellikle daha yüksek borç seviyelerini sürdürebilen gelişmiş ekonomiler ile likidite sorunu yaşayan düşük gelirli ülkeler arasında büyüyen bir ayrışma vardır. Güncel veriler, düşük gelirli ulusların yaklaşık %60'ının yüksek borç sıkıntısı riski altında olduğunu veya halihazırda bu durumda olduğunu göstermektedir. Bu durum, demografik değişimler ve iklimle ilgili harcama ihtiyaçlarının olduğu bir çağda borç yapılandırması ve mevcut mali yolların sürdürülebilirliği konusundaki uluslararası tartışmaları tetiklemiştir. Küresel ortalama borç-GSYH oranı, 2008 finansal krizi öncesindeki seviyelerin önemli ölçüde üzerinde kalmaya devam etmektedir.

Gelişmiş ekonomiler, daha derin finansal piyasalar ve daha yüksek yatırımcı güveni nedeniyle genellikle gelişmekte olan piyasalardan daha yüksek borç-GSYH oranlarına sahiptir. Japonya, %250'yi aşan ve esas olarak yerli yatırımcılar tarafından finanse edilen oranıyla dikkat çekici bir aykırı değer olmaya devam etmektedir. Amerika Birleşik Devletleri ve Euro Bölgesi'nin bazı kısımlarında borç seviyeleri sıklıkla GSYH'nin %100'ünü aşmaktadır. Buna karşılık, Sahra Altı Afrika ve Latin Amerika'daki birçok ulus daha düşük mutlak borç oranlarıyla karşı karşıyadır ancak yüksek faiz oranları ve döviz cinsinden borçlanmaya bağımlılık nedeniyle daha yüksek borç sıkıntısı riski taşımaktadır. Asya'daki gelişmekte olan piyasalar, altyapı projelerini genişlettikçe kamu borcunda istikrarlı bir artış görmüştür. Bu arada, Orta Doğu'daki petrol ihraç eden ülkeler, yüksek enerji fiyatları dönemlerinde genellikle daha düşük borç seviyelerini korumakta ve yükümlülüklerini dengelemek için varlık fonlarını kullanmaktadır.