Ruanda Valstybės skola (% nuo BVP)

Valstybės skola, dar žinoma kaip viešoji skola, reiškia visus finansinius įsipareigojimus, kuriuos vyriausybė prisiėmė laikui bėgant, kad finansuotų savo biudžeto deficitą ir viešąsias investicijas. Šis rodiklis paprastai matuoja bendrąją valdžios sektoriaus skolą, kuri apima centrinę, regioninę ir vietos administracijas, taip pat socialinio draudimo fondus. Dažniausiai ji išreiškiama procentais nuo bendrojo vidaus produkto (BVP), siekiant suteikti kontekstą apie šalies gebėjimą vykdyti savo įsipareigojimus, atsižvelgiant į jos ekonomikos dydį. Skaičiavimas apima visų neapmokėtų įsipareigojimų, įskaitant vyriausybės obligacijas, iždo vekselius ir paskolas, sumavimą. Skirtingai nei biudžeto deficitas, kuris matuoja pajamų ir išlaidų skirtumą per vieną laikotarpį, valstybės skola yra visų praeities deficitų kaupiamasis rodiklis. Aukštas skolos lygis, palyginti su ekonomikos produkcija, gali turėti įtakos palūkanų normoms, šalies kredito reitingams ir fiskalinei erdvei, skirtai būsimoms viešosioms išlaidoms gyvybiškai svarbiai infrastruktūrai, sveikatos apsaugai ar švietimui.

Duomenų rinkimas apie valstybės skolą pirmiausia remiasi nacionalinių finansų ministerijų, centrinių bankų ir tarptautinių organizacijų, tokių kaip Tarptautinis valiutos fondas (TVF) ir Pasaulio bankas, ataskaitomis. TVF „World Economic Outlook“ ir „Global Debt Database“ tarnauja kaip pagrindiniai šaltiniai standartizuotiems tarpvalstybiniams palyginimams. Reikšmingas duomenų rinkimo apribojimas yra skirtumas tarp bendrosios skolos ir grynosios skolos ataskaitų. Bendroji skola apima visus finansinius įsipareigojimus, o grynoji skola atima vyriausybės turimą likvidų finansinį turtą. Be to, šalys gali naudoti skirtingus apskaitos standartus, pavyzdžiui, pinigų principu pagrįstą apskaitą, palyginti su kaupimo principu pagrįsta apskaita. Kai kurios šalys taip pat gali neįtraukti valstybės valdomų įmonių (VVĮ) ar vietos valdžios skolų, o tai gali lemti bendrų viešųjų įsipareigojimų nepakankamą įvertinimą. Palyginimą taip pat apsunkina valiutų svyravimai, kai didelė skolos dalis yra denominuota užsienio valiutomis.

TVF ir Pasaulio bankas gali pateikti skirtingus skaičius, nes TVF dažnai naudoja platesnį valdžios sektoriaus apibrėžimą, o nacionaliniai šaltiniai gali sutelkti dėmesį tik į centrinės valdžios skolą. Neatitikimų taip pat atsiranda dėl skirtingų skolos vertinimo metodų – pagal nominaliąją arba rinkos vertę.

Skolos ir BVP santykis, mažesnis nei 60 %, išsivysčiusiose rinkose dažnai laikomas fiskalinio stabilumo etalonu. Santykis, viršijantis 90 %, dažnai siejamas su lėtesniu ilgalaikiu ekonomikos augimu, o besivystančioms rinkoms susirūpinimą kelianti riba paprastai yra žemesnė – apie 40–50 %.

Naujausios pasaulinės tendencijos rodo, kad bendra valstybės skola stabilizavosi istoriškai aukštame lygyje po staigaus šuolio pasaulinės pandemijos metu. Nors ekonomikos augimas iš pradžių padėjo sumažinti skolos ir BVP santykį, perėjimas prie aukštesnių palūkanų normų aplinkos padidino šios skolos aptarnavimo išlaidas. Daugelis vyriausybių dabar didesnę savo biudžeto dalį skiria palūkanų mokėjimams, o ne viešosioms paslaugoms. Be to, didėja atotrūkis tarp pažangių ekonomikų, kurios dėl investuotojų pasitikėjimo dažnai gali išlaikyti aukštesnį skolos lygį, ir mažų pajamų šalių, kurios susiduria su likvidumo problemomis. Naujausi duomenys rodo, kad maždaug 60 % mažų pajamų šalių susiduria su didele skolos krizės rizika arba jau yra joje. Tai paskatino tarptautines diskusijas dėl skolos restruktūrizavimo ir dabartinių fiskalinių kelių tvarumo demografinių pokyčių ir su klimatu susijusių išlaidų poreikių eroje. Pasaulinis vidutinis skolos ir BVP santykis išlieka gerokai didesnis nei lygis, matytas prieš 2008 m. finansų krizę.

Pažangios ekonomikos paprastai išlaiko aukštesnį skolos ir BVP santykį nei besivystančios rinkos dėl gilesnių finansų rinkų ir didesnio investuotojų pasitikėjimo. Japonija išlieka pastebima išimtimi, kurios santykis viršija 250 %, o skola daugiausia finansuojama vietos investuotojų. Jungtinėse Valstijose ir dalyse Euro zonos skolos lygis dažnai viršija 100 % BVP. Priešingai, daugelis Afrikos į pietus nuo Sacharos ir Lotynų Amerikos šalių susiduria su mažesniais absoliučiais skolos santykiais, tačiau didesne skolos krizės rizika dėl aukštesnių palūkanų normų ir priklausomybės nuo skolinimosi užsienio valiuta. Besivystančiose Azijos rinkose viešoji skola nuolat augo, joms plečiant infrastruktūros projektus. Tuo tarpu naftą eksportuojančios Artimųjų Rytų šalys dažnai išlaiko mažesnį skolos lygį aukštų energijos kainų laikotarpiais, naudodamos valstybės turto fondus įsipareigojimams padengti.