Rwanda Dette publique (% du PIB)

La dette publique, également appelée dette souveraine, représente l'ensemble des obligations financières contractées par un gouvernement pour financer ses déficits budgétaires et ses investissements publics au fil du temps. Cet indicateur mesure généralement la dette brute de l'administration publique, qui englobe les administrations centrales, régionales et locales, ainsi que les fonds de sécurité sociale. Elle est le plus souvent exprimée en pourcentage du produit intérieur brut (PIB) pour fournir un contexte concernant la capacité d'une nation à rembourser ses obligations par rapport à la taille de son économie. Le calcul implique la somme de tous les passifs en cours, y compris les obligations d'État, les bons du Trésor et les prêts. Contrairement au déficit budgétaire, qui mesure l'écart entre les revenus et les dépenses sur une seule période, la dette publique est une mesure cumulative de tous les déficits passés. Des niveaux de dette élevés par rapport à la production économique peuvent influencer les taux d'intérêt, les notations de crédit souverain et l'espace budgétaire disponible pour les futures dépenses publiques dans les infrastructures vitales, la santé ou l'éducation.

La collecte de données pour la dette publique repose principalement sur les rapports des ministères nationaux des finances, des banques centrales et des organisations internationales comme le Fonds monétaire international (FMI) et la Banque mondiale. Les Perspectives de l'économie mondiale du FMI et la Global Debt Database servent de sources principales pour des comparaisons transnationales normalisées. Une limitation importante dans la collecte des données est la variation entre la déclaration de la dette brute et de la dette nette. La dette brute inclut tous les passifs financiers, tandis que la dette nette soustrait les actifs financiers liquides détenus par le gouvernement. De plus, les pays peuvent utiliser des normes comptables différentes, telles que la comptabilité de caisse par rapport à la comptabilité d'exercice. Certaines nations peuvent également exclure la dette détenue par les entreprises publiques (EP) ou les gouvernements locaux, ce qui peut conduire à une sous-estimation de la responsabilité publique totale. La comparaison est également compliquée par les fluctuations monétaires lorsqu'une partie importante de la dette est libellée en devises étrangères.

Le FMI et la Banque mondiale peuvent rapporter des chiffres différents car le FMI utilise souvent une définition plus large de l'administration publique, tandis que les sources nationales peuvent se concentrer uniquement sur la dette de l'administration centrale. Des divergences surviennent également de méthodes différentes d'évaluation de la dette, soit à la valeur nominale, soit à la valeur de marché.

Un ratio dette/PIB inférieur à 60 % est souvent cité comme une référence pour la stabilité budgétaire dans les marchés développés. Des ratios supérieurs à 90 % sont fréquemment associés à une croissance économique à long terme plus lente, tandis que pour les marchés émergents, le seuil d'inquiétude est généralement plus bas, autour de 40 % à 50 %.

Les tendances mondiales récentes indiquent que la dette publique totale s'est stabilisée à un niveau historiquement élevé après une forte poussée pendant la pandémie mondiale. Bien que la croissance économique ait initialement aidé à réduire les ratios dette/PIB, la transition vers un environnement de taux d'intérêt plus élevés a augmenté le coût du service de cette dette. De nombreux gouvernements allouent désormais une part plus importante de leur budget aux paiements d'intérêts plutôt qu'aux services publics. De plus, il existe une divergence croissante entre les économies avancées, qui peuvent souvent soutenir des niveaux de dette plus élevés grâce à la confiance des investisseurs, et les pays à faible revenu qui luttent avec la liquidité. Des données récentes indiquent qu'environ 60 % des nations à faible revenu présentent un risque élevé de surendettement ou y sont déjà confrontées. Cela a suscité des discussions internationales concernant la restructuration de la dette et la viabilité des trajectoires budgétaires actuelles dans une ère de changements démographiques et de besoins de dépenses liés au climat. Le ratio dette/PIB moyen mondial reste nettement plus élevé que les niveaux observés avant la crise financière de 2008.

Les économies avancées maintiennent généralement des ratios dette/PIB plus élevés que les marchés émergents en raison de marchés financiers plus profonds et d'une plus grande confiance des investisseurs. Le Japon reste une exception notable avec un ratio dépassant 250 %, principalement financé par des investisseurs nationaux. Aux États-Unis et dans certaines parties de la zone euro, les niveaux de dette dépassent fréquemment 100 % du PIB. En revanche, de nombreuses nations d'Afrique subsaharienne et d'Amérique latine font face à des ratios de dette absolue plus faibles mais à des risques de surendettement plus élevés en raison de taux d'intérêt plus élevés et de la dépendance aux emprunts en devises étrangères. Les marchés émergents d'Asie ont connu une augmentation constante de la dette publique à mesure qu'ils étendent leurs projets d'infrastructure. Pendant ce temps, les nations exportatrices de pétrole au Moyen-Orient maintiennent souvent des niveaux de dette plus bas pendant les périodes de prix élevés de l'énergie, utilisant des fonds souverains pour compenser les passifs.