رواندا بدهی دولت (٪ از تولید ناخالص داخلی)

بدهی دولت که به عنوان بدهی عمومی نیز شناخته می‌شود، نشان‌دهنده کل تعهدات مالی است که یک دولت برای تأمین مالی کسری بودجه و سرمایه‌گذاری‌های عمومی خود در طول زمان متحمل شده است. این شاخص معمولاً بدهی ناخالص دولت عمومی را اندازه‌گیری می‌کند که شامل دولت مرکزی، منطقه‌ای و محلی و همچنین صندوق‌های تأمین اجتماعی می‌شود. این شاخص اغلب به صورت درصدی از تولید ناخالص داخلی (GDP) بیان می‌شود تا زمینه‌ای در مورد توانایی یک ملت برای بازپرداخت تعهداتش نسبت به اندازه اقتصادش فراهم کند. محاسبه شامل جمع تمام بدهی‌های معوق، از جمله اوراق قرضه دولتی، اسناد خزانه و وام‌ها است. برخلاف کسری بودجه که کمبود بین درآمد و هزینه را در یک دوره واحد اندازه‌گیری می‌کند، بدهی دولت معیار تجمعی تمام کسری‌های گذشته است. سطوح بالای بدهی نسبت به خروجی اقتصادی می‌تواند بر نرخ بهره، رتبه‌بندی اعتبار حاکمیتی و فضای مالی موجود برای هزینه‌های عمومی آینده در زیرساخت‌های حیاتی، مراقبت‌های بهداشتی یا آموزش تأثیر بگذارد.

جمع‌آوری داده‌ها برای بدهی دولت عمدتاً بر گزارش‌های وزارتخانه‌های دارایی ملی، بانک‌های مرکزی و سازمان‌های بین‌المللی مانند صندوق بین‌المللی پول (IMF) و بانک جهانی متکی است. چشم‌انداز اقتصاد جهانی IMF و پایگاه داده جهانی بدهی به عنوان منابع اصلی برای مقایسه‌های استاندارد بین کشوری عمل می‌کنند. یک محدودیت قابل توجه در جمع‌آوری داده‌ها، تفاوت بین گزارش‌دهی بدهی ناخالص و بدهی خالص است. بدهی ناخالص شامل تمام تعهدات مالی است، در حالی که بدهی خالص دارایی‌های مالی نقد در اختیار دولت را کسر می‌کند. علاوه بر این، کشورها ممکن است از استانداردهای حسابداری متفاوتی مانند حسابداری نقدی در مقابل حسابداری تعهدی استفاده کنند. برخی از کشورها همچنین ممکن است بدهی‌های شرکت‌های دولتی (SOEs) یا دولت‌های محلی را حذف کنند که می‌تواند منجر به دست‌کم گرفتن کل تعهدات عمومی شود. مقایسه همچنین به دلیل نوسانات ارز زمانی که بخش قابل توجهی از بدهی به ارزهای خارجی است، پیچیده می‌شود.

صندوق بین‌المللی پول و بانک جهانی ممکن است ارقام متفاوتی را گزارش کنند زیرا IMF اغلب از تعریف گسترده‌تری از دولت عمومی استفاده می‌کند، در حالی که منابع ملی ممکن است تنها بر بدهی دولت مرکزی تمرکز کنند. اختلافات همچنین ناشی از روش‌های متفاوت ارزش‌گذاری بدهی به ارزش اسمی یا ارزش بازار است.

نسبت بدهی به GDP زیر 60% اغلب به عنوان معیاری برای ثبات مالی در بازارهای توسعه‌یافته ذکر می‌شود. نسبت‌های بالای 90% مکرراً با رشد اقتصادی بلندمدت کندتر همراه است، در حالی که برای بازارهای نوظهور، آستانه نگرانی معمولاً پایین‌تر و حدود 40% تا 50% است.

روندهای جهانی اخیر نشان می‌دهد که کل بدهی دولت پس از جهش شدید در طول همه‌گیری جهانی، در سطح تاریخی بالایی تثبیت شده است. در حالی که رشد اقتصادی در ابتدا به کاهش نسبت‌های بدهی به GDP کمک کرد، انتقال به محیطی با نرخ بهره بالاتر، هزینه خدمات این بدهی را افزایش داده است. بسیاری از دولت‌ها اکنون بخش بزرگ‌تری از بودجه خود را به جای خدمات عمومی به پرداخت‌های بهره اختصاص می‌دهند. علاوه بر این، واگرایی فزاینده‌ای بین اقتصادهای پیشرفته که اغلب می‌توانند به دلیل اعتماد سرمایه‌گذاران سطوح بدهی بالاتری را تحمل کنند، و کشورهای کم‌درآمد که با نقدینگی دست و پنجه نرم می‌کنند، وجود دارد. داده‌های اخیر نشان می‌دهد که تقریباً 60% از کشورهای کم‌درآمد در معرض خطر بالای بحران بدهی هستند یا در حال حاضر در آن قرار دارند. این امر منجر به بحث‌های بین‌المللی در مورد تجدید ساختار بدهی و پایداری مسیرهای مالی فعلی در عصر تغییرات جمعیتی و نیازهای هزینه‌ای مرتبط با اقلیم شده است. میانگین جهانی نسبت بدهی به GDP به طور قابل توجهی بالاتر از سطوح دیده شده قبل از بحران مالی 2008 باقی مانده است.

اقتصادهای پیشرفته به دلیل بازارهای مالی عمیق‌تر و اعتماد بالاتر سرمایه‌گذاران، عموماً نسبت‌های بدهی به GDP بالاتری نسبت به بازارهای نوظهور حفظ می‌کنند. ژاپن با نسبتی بیش از 250% که عمدتاً توسط سرمایه‌گذاران داخلی تأمین مالی می‌شود، یک استثنای قابل توجه باقی مانده است. در ایالات متحده و بخش‌هایی از منطقه یورو، سطوح بدهی مکرراً از 100% GDP فراتر می‌رود. در مقابل، بسیاری از کشورهای جنوب صحرای آفریقا و آمریکای لاتین با نسبت‌های بدهی مطلق پایین‌تر اما خطرات بالاتر بحران بدهی به دلیل نرخ‌های بهره بالاتر و وابستگی به استقراض با ارز خارجی مواجه هستند. بازارهای نوظهور در آسیا با گسترش پروژه‌های زیرساختی شاهد افزایش مداوم بدهی عمومی بوده‌اند. در همین حال، کشورهای صادرکننده نفت در خاورمیانه اغلب در دوره‌های قیمت بالای انرژی، سطوح بدهی پایین‌تری را حفظ می‌کنند و از صندوق‌های ثروت حاکمیتی برای جبران تعهدات استفاده می‌کنند.