Ruanda Debito pubblico (% del PIL)

Il debito pubblico rappresenta il totale delle obbligazioni finanziarie contratte da un governo per finanziare i propri deficit di bilancio e gli investimenti pubblici nel tempo. Questo indicatore misura tipicamente il debito lordo della pubblica amministrazione, che comprende le amministrazioni centrali, regionali e locali, nonché i fondi di previdenza sociale. Viene espresso più comunemente come percentuale del Prodotto Interno Lordo (PIL) per fornire un contesto riguardo alla capacità di una nazione di ripagare i propri obblighi rispetto alle dimensioni della sua economia. Il calcolo prevede la somma di tutte le passività in essere, inclusi titoli di stato, buoni del tesoro e prestiti. A differenza del deficit di bilancio, che misura il divario tra entrate e uscite in un singolo periodo, il debito pubblico è una misura cumulativa di tutti i deficit passati. Alti livelli di debito rispetto alla produzione economica possono influenzare i tassi di interesse, i rating del credito sovrano e lo spazio fiscale disponibile per la futura spesa pubblica in infrastrutture vitali, sanità o istruzione.

La raccolta dei dati per il debito pubblico si basa principalmente sui rapporti dei ministeri delle finanze nazionali, delle banche centrali e delle organizzazioni internazionali come il Fondo Monetario Internazionale (FMI) e la Banca Mondiale. L'IMF World Economic Outlook e il Global Debt Database fungono da fonti primarie per confronti standardizzati tra paesi. Una limitazione significativa nella raccolta dei dati è la variazione tra la rendicontazione del debito lordo e quella del debito netto. Il debito lordo include tutte le passività finanziarie, mentre il debito netto sottrae le attività finanziarie liquide detenute dal governo. Inoltre, i paesi possono utilizzare standard contabili diversi, come la contabilità per cassa rispetto a quella per competenza. Alcune nazioni possono anche escludere il debito detenuto da imprese statali (SOE) o governi locali, il che può portare a una sottostima della passività pubblica totale. Il confronto è complicato anche dalle fluttuazioni valutarie quando una parte significativa del debito è denominata in valute estere.

L'FMI e la Banca Mondiale possono riportare cifre diverse perché l'FMI utilizza spesso una definizione più ampia di pubblica amministrazione, mentre le fonti nazionali potrebbero concentrarsi solo sul debito del governo centrale. Le discrepanze derivano anche dai diversi metodi di valutazione del debito, al valore nominale o al valore di mercato.

Un rapporto debito/PIL inferiore al 60% è spesso citato come parametro di riferimento per la stabilità fiscale nei mercati sviluppati. Rapporti superiori al 90% sono frequentemente associati a una crescita economica a lungo termine più lenta, mentre per i mercati emergenti la soglia di preoccupazione è tipicamente più bassa, intorno al 40%-50%.

Le recenti tendenze globali indicano che il debito pubblico totale si è stabilizzato su un livello storicamente elevato a seguito di un forte aumento durante la pandemia globale. Sebbene la crescita economica abbia inizialmente aiutato a ridurre i rapporti debito/PIL, il passaggio a un contesto di tassi di interesse più elevati ha aumentato il costo del servizio di tale debito. Molti governi destinano ora una quota maggiore dei propri bilanci ai pagamenti degli interessi piuttosto che ai servizi pubblici. Inoltre, vi è una crescente divergenza tra le economie avanzate, che spesso possono sostenere livelli di debito più elevati grazie alla fiducia degli investitori, e i paesi a basso reddito che lottano con la liquidità. Dati recenti indicano che circa il 60% delle nazioni a basso reddito è ad alto rischio di sovraindebitamento o vi si trova già. Ciò ha stimolato discussioni internazionali sulla ristrutturazione del debito e sulla sostenibilità degli attuali percorsi fiscali in un'era di cambiamenti demografici e necessità di spesa legate al clima. Il rapporto debito/PIL medio globale rimane significativamente più alto rispetto ai livelli visti prima della crisi finanziaria del 2008.

Le economie avanzate mantengono generalmente rapporti debito/PIL più elevati rispetto ai mercati emergenti a causa di mercati finanziari più profondi e di una maggiore fiducia degli investitori. Il Giappone rimane un caso anomalo notevole con un rapporto superiore al 250%, finanziato principalmente da investitori domestici. Negli Stati Uniti e in parti dell'Eurozona, i livelli di debito superano frequentemente il 100% del PIL. Al contrario, molte nazioni dell'Africa subsahariana e dell'America Latina affrontano rapporti di debito assoluti inferiori ma rischi più elevati di crisi del debito a causa di tassi di interesse più alti e della dipendenza da prestiti in valuta estera. I mercati emergenti in Asia hanno visto un costante aumento del debito pubblico man mano che espandono i progetti infrastrutturali. Nel frattempo, le nazioni esportatrici di petrolio in Medio Oriente mantengono spesso livelli di debito più bassi durante i periodi di prezzi energetici elevati, utilizzando fondi sovrani per compensare le passività.